Nubank洽谈收购Monzo，潜在估值最高达100亿英镑
据外媒报道，巴西数字银行巨头Nubank正与英国数字银行Monzo就潜在收购进行早期谈判，交易对Monzo的估值可能在80亿至100亿英镑之间。若最终按照100亿英镑估值完成交易，Monzo的估值将较2024年10月员工股份出售时的45亿英镑水平翻倍有余。相关报道显示，目前双方仍处于早期讨论阶段，Monzo董事会也在同时评估其他融资方案。
Monzo面临“出售”与“继续融资”两种选择
报道称，Monzo目前正在收购方案与新一轮融资之间进行权衡。除Nubank的收购方案外，Monzo还在考虑筹集超过80亿英镑资金，以支持其进一步拓展欧洲大陆市场。
与此同时，Monzo也与多家私募股权机构讨论出售部分股份的可能性，其中包括出售最多15%的股份，以获得资金推动业务增长。也就是说，Monzo目前并非只有整体出售这一条路径，继续保持独立并获得新资本同样是其正在考虑的方案。
如果交易最终达成，Nubank将以大约100亿英镑的价格获得一家已经实现盈利、拥有大量零售存款并具备欧洲银行业务资质的英国数字银行。
Nubank具备较强的交易承受能力
从买方规模来看，这笔交易并非Nubank完全无法承受的金额。Nubank母公司Nu Holdings目前市值约650亿美元。与此同时，公司业务规模仍在快速扩大。
截至2026年，Nu Holdings在巴西、墨西哥和哥伦比亚拥有超过1.4亿名客户，并持续推进国际化扩张。Monzo目前的客户规模虽然远低于Nubank，但其英国市场用户、存款基础以及欧洲银行业务资质，可能成为此次交易的重要价值来源。
如果按照100亿英镑计算，交易金额约合130亿美元，相当于Nubank自身市值的约五分之一。相比之下，Monzo截至2026年3月财年的法定税前利润为8730万英镑，这意味着若按照100亿英镑估值计算，交易价格约相当于其上一财年法定税前利润的115倍。
Monzo营收和存款规模快速增长
Monzo近年来的业务增长是此次估值明显提升的重要背景。
根据公司2026财年数据，截至2026年3月，Monzo客户数量达到1520万，一年新增约300万名客户；营收达到17亿英镑，同比增长39%；调整后税前利润达到1.726亿英镑，同比增长20%；存款规模达到257亿英镑，同比增长55%。
此外，Monzo月活跃用户达到1040万。公司披露，79%的客户通过口碑获得。同期法定税前利润为8730万英镑，高于上一财年的6050万英镑。
Monzo的企业银行业务同样在扩张，Monzo Business客户数量已经突破100万，占英国企业数量的约六分之一，目前贡献集团14%的营收。
从存款规模来看，257亿英镑的低成本存款基础也是Monzo的重要资产。对于数字银行而言，客户规模并不只是用户数量本身，客户账户中的存款以及由此形成的资金基础同样具有商业价值。
Monzo单个客户的存款规模更高
如果按照100亿英镑交易价格计算，Nubank相当于为Monzo每名客户支付约660英镑。
相比之下，市场按照Nubank当前市值计算，其客户价值约为每人355英镑。不过，两家公司的客户存款结构存在较大差异。
Monzo平均每名客户拥有约1690英镑存款，而Nubank在约1.39亿名客户中的存款总额约为453亿美元，折算下来平均每名客户约326美元。由此来看，Monzo单个客户对应的存款余额明显更高。
两家银行的资金成本也存在一定差异。Nubank巴西账户的利息与银行间CDI利率挂钩，而CDI又与巴西Selic政策利率相关；英国活期账户中的大部分资金则不需要支付利息。因此，Monzo规模庞大的低成本存款基础，对潜在收购方而言具有一定吸引力。
欧洲银行牌照或是交易的重要价值
除客户和存款外，Monzo拥有的欧洲银行业务资质也可能是Nubank考虑收购的重要原因。
Monzo自2017年起持有英国银行牌照，并在爱尔兰建立欧洲业务。爱尔兰央行年度报告显示，Monzo Bank Europe于2025年获得授权，成为爱尔兰新的零售银行之一。
2026年4月，Monzo正式进入爱尔兰市场，此前已有约10万人加入等待名单。通过爱尔兰业务，Monzo可以进一步布局欧洲市场。
对于正在加速国际化的Nubank而言，如果通过收购获得Monzo现有的英国业务、欧洲运营体系以及相关银行资质，其进入欧洲市场的速度可能明显快于从零开始建立业务体系。
Monzo退出美国，Nubank却正在进入美国
两家公司在美国市场的战略方向目前正好相反。
Monzo此前曾通过Sutton Bank开展美国业务，但最终选择退出。4月1日，Monzo宣布停止接受美国新客户，并在6月前关闭现有美国账户。
Nubank则正在加速进入美国市场。2026年9月10日，Nu正式宣布在美国启动业务，通过合作银行Lead Bank提供银行服务，并推出Nu Account和Nu Credit Card。Nu Account目前提供3.50%的年化收益率，存款由FDIC承保的Lead Bank持有。
此前，Nubank已经向美国货币监理署（OCC）申请全国性银行牌照，并于2026年获得有条件批准。OCC公布的信息显示，Nubank National Association的全国性银行牌照申请已获得有条件批准。
这意味着，Nubank正在从拉丁美洲市场向美国及其他海外市场扩张，而Monzo则在退出美国业务后将更多资源集中到英国和欧洲。
Nu Global进一步连接欧美市场
除美国本土业务外，Nu还在9月10日推出Nu Global，为拥有跨境金融需求的客户提供多币种数字账户，并支持覆盖35个以上国家和地区的资金转移。
目前，Nu Global提供美元和欧元等多币种服务，同时配套虚拟支付卡以及相关数字资产功能。Nubank表示，这一产品主要服务具有国际生活和跨境资金需求的客户。
如果未来成功收购Monzo，Nubank将同时拥有规模超过1500万的英国客户基础、欧洲业务平台以及自身正在推进的美国市场业务，这也使Monzo成为其全球化布局中的潜在补充。
交易仍处于早期阶段，监管将成为关键
需要注意的是，目前Nubank与Monzo的谈判仍处于早期阶段，双方尚未宣布正式交易，也不能确定最终一定能够达成协议。Monzo董事会仍在同步评估融资、出售部分股份等其他方案。
如果交易进入正式阶段，监管审批将成为不可忽视的环节。由于Monzo属于英国持牌银行，控制权发生变化需要接受英国审慎监管局（PRA）和金融行为监管局（FCA）等机构的审查。对于一家拥有257亿英镑零售存款的银行而言，交易不仅涉及估值和资金安排，还需要满足银行控制权变更、客户资金及运营连续性等监管要求。
与此同时，Nubank自身也处于密集扩张期。今年8月，Nu Mexico正式以银行身份开展业务，并计划到2030年在墨西哥投资42亿美元；在巴西，公司也在推进相关银行业务布局。
如果最终再收购拥有1500万级客户规模的Monzo，Nubank将进一步扩大其全球业务版图，但同时也意味着需要在拉丁美洲、美国、英国和欧洲等多个市场同步面对监管、运营及业务整合问题。
目前来看，这笔交易的核心仍是双方能否就估值、交易结构和战略安排达成一致。对于Monzo而言，是通过出售获得新的全球股东，还是继续融资保持独立发展，将成为其下一阶段的重要选择；对于Nubank而言，能否通过收购加快欧洲业务布局，也将是这笔潜在交易的重要考量。
